capital-risque : pour stimuler le financement des startups, le gouvernement offre des incitations aux fonds de capital-risque et de capital-investissement

capital-risque : pour stimuler le financement des startups, le gouvernement offre des incitations aux fonds de capital-risque et de capital-investissement

Bombay : Le gouvernement laissera les fonds de capital-risque (VC) et de capital-investissement (PE) prendre une part plus élevée des bénéfices, gagner plus de frais et opter pour un retrait plus rapide de l’argent qu’ils reçoivent du fonds de fonds de l’État.

Le fonds de fonds pour startups (FFS) a été introduit en 2016, pour contribuer à divers fonds d’investissement alternatifs (FIA) enregistrés auprès du régulateur du marché des capitaux Sebi.

Le FFS, géré par la Small Industries Development Bank of India (Sidbi), contrôlée par l’État, a investi plus de Rs 9 400 crore dans 86 FIA (le terme réglementaire pour les fonds PE et VC).

Sidbi est le plus grand commanditaire ou investisseur du pays contribuant au capital des fonds de capital-risque et de capital-investissement.

Dans une lettre datée du 29 avril 2022, Sidbi a déclaré aux FIA qu’il autoriserait des «prélèvements accélérés» de l’argent engagé par le FFS tandis que les gestionnaires de fonds obtiendraient un taux de rendement interne (TRI) supérieur au taux de rendement minimal – le rendement minimum qu’un fonds a pointer avant que les bénéfices puissent être partagés entre les investisseurs et le gestionnaire de fonds.

«Ce sont des mesures concrètes pour garantir que les investissements du FFS dans des FIA indiens éligibles peuvent être à de meilleures conditions commerciales en ce qui concerne les frais de gestion, les intérêts portés pour les gestionnaires de fonds qualifiés et performants, tout en offrant plus de flexibilité aux gestionnaires de fonds à leur époque. -opérations courantes. Sidbimanaged FFS a été l’un des investisseurs institutionnels nationaux les plus importants dans les fonds de capital-risque indiens et la libéralisation de nombreuses conditions onéreuses existantes dans les accords d’investissement aidera à aligner ces conditions sur celles qui prévalent dans le monde », a déclaré Tejesh Chitlangi, associé principal, IC Universal Legal .

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Étant donné que les AIF mettent souvent beaucoup de temps à mobiliser des capitaux auprès d’autres investisseurs, un retrait plus rapide des fonds engagés par le FFS permettra de ne pas entraver la capacité de négociation des AIF.

Le « carry » ou le partage des bénéfices (une fois que le TRI du fonds franchit le taux minimal) est généralement dans un rapport de 80 : 20, 20 % revenant au gestionnaire. Le FFS est maintenant prêt à répercuter 25 % des rendements supplémentaires (au-delà du nouveau TRI) si le TRI dépasse 25 %. La part de portage serait de 30 % (du rendement incrémental) si le fonds atteint un TRI supérieur à 30 %.

Le FFS, conformément à la lettre de Sidbi, envisagera de payer des frais de gestion plus élevés après avoir pris une vue d’ensemble des dépenses totales, et si un fonds est dirigé par des femmes, se concentre sur les startups dirigées par des femmes, les domaines prioritaires, le secteur agro-rural, les finances l’inclusion et s’est engagé à investir dans des centres de niveau 2 et -3. Le FFS est également ouvert à l’investissement dans des fonds supérieurs à Rs 1 000 crore corpus tant que le gestionnaire d’investissement d’un fonds est une entité nationale, que les personnes ou gestionnaires clés ont géré des fonds dans lesquels Sidbi s’était engagé dans le passé, et que l’exposition est plafonnée au même niveau que celui applicable pour un fonds avec un corpus de Rs 1 000 crore.

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