Les actions font face à une nouvelle pression alors que les investisseurs se préparent à des hausses de taux

Les actions font face à une nouvelle pression alors que les investisseurs se préparent à des hausses de taux

La hausse de 25 points de base de la RBA a porté le taux de trésorerie à 0,35 % lors de la première hausse de taux depuis 2010. De nouvelles augmentations pour endiguer les fortes hausses des prix à la consommation sont attendues dans les mois à venir, ce qui pourrait faire grimper le taux de trésorerie jusqu’à 2,6 %. selon Goldman Sachs.

La banque d’investissement prévoit que la RBA sera contrainte à un rythme de resserrement rapide alors que l’inflation s’empare de l’économie, bien avant le taux de prévision consensuel de 1,5% des économistes des quatre grandes banques.

Consommation discrétionnaire vulnérable

Les économistes de Goldman Sachs ont déclaré que ses “perspectives de politique monétaire de plus en plus bellicistes” reflètent “les tendances récentes plus fortes de l’inflation”, qui conduiront la RBA à resserrer les conditions financières.

La hausse des taux touchera le secteur immobilier, qui s’est avéré dans le passé peser sur l’activité dans l’ensemble de l’économie. Les actions qui relèvent du secteur de la consommation discrétionnaire sont particulièrement vulnérables, car les propriétaires de maison économisent et économisent pour couvrir le coût plus élevé des prêts hypothécaires.

Les actions de Wesfarmers, la plus grande société de biens de consommation discrétionnaire cotée en bourse d’Australie, ont chuté de 16,4% cette année. Aristocrat Leisure, le deuxième en importance, a chuté de 26,2 % depuis le début de l’année.

Goldman Sachs estime que le marché du logement chutera de 10% entre le sommet et la fin de 2024 à mesure que les taux d’intérêt grimperont.

“Les tendances plus faibles du marché du logement seront probablement le principal obstacle à une croissance économique plus large à moyen terme”, a déclaré la banque d’investissement dans une note de recherche.

La pression à laquelle est confronté le marché du logement a incité Goldman Sachs à abaisser ses prévisions de produit intérieur brut pour l’Australie en 2023 à 2,5% contre 3%.

L’économie et les plus grandes puces bleues du pays sont également confrontées à la perspective d’un ralentissement de la croissance chinoise, affaiblissant les perspectives du principal partenaire commercial de l’Australie en partie à cause de la poursuite obstinée du pays d’une politique de zéro cas COVID-19.

“Le principal risque offshore reste le ralentissement de la croissance en Chine, tandis que le principal risque domestique est une correction désordonnée du marché immobilier”, selon Goldman Sachs.

Un point positif pourrait toutefois soutenir l’économie. Le faible taux de chômage, qui, selon Goldman Sachs, tombera à 3,7 % cette année, entraînera à terme une hausse des salaires, permettant aux consommateurs et aux propriétaires de mieux gérer les pressions à court terme.

“À la hausse, une croissance des salaires plus forte que prévu reste au centre des préoccupations compte tenu du niveau de chômage historiquement bas”, ont déclaré les analystes de Goldman Sachs.

Les investisseurs auront une meilleure compréhension des intentions de dépenses des consommateurs au cours de la semaine à venir lorsque la Commonwealth Bank publiera son indice mensuel des intentions de dépenses des ménages pour avril. En mars, l’indice a atteint un niveau record, que la banque a attribué à une forte demande et à une remontée saisonnière.

Mercredi, Westpac et le Melbourne Institute publieront leur indice mensuel du sentiment des consommateurs. L’indice de référence a chuté de 0,9% à 95,8 points d’indice le mois dernier et les économistes de l’ABC prévoient que la jauge tombera encore en dessous du niveau de 100 points qui divise le sentiment positif et négatif.

“Le sentiment des consommateurs a entamé le cycle de hausse des taux de la RBA à des niveaux bas par rapport aux cycles de hausse précédents”, ont déclaré les économistes de la CBA. “Nous nous attendons à une nouvelle baisse ce mois-ci après la première hausse des taux de la RBA depuis 2010.”

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